米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回る中、SS&C Technologies Holdings, Inc.(NASDAQ:SSNC) のPERは25.3倍で、完全に避けるべき銘柄と考えられるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のSS&Cテクノロジーズ・ホールディングスは、他の企業よりも収益が落ちるのが早く、有利な状況とは言えない。 業績が大幅に回復すると予想する向きが多いから、PERが暴落しないのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスの成長は十分か？
SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在しています。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは4.5％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、EPSは実質的に変化していない。 つまり、この3年間、同社は収益の伸びという点で、さまざまな結果を残してきたということだ。
現在、同社を担当している11人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率18％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る見通しだ。
これを考慮すれば、SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買っているようだ。
SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスのPERの結論
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
案の定、SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
パレードに水を差したくはないが、SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスの注意すべき兆候を1つ見つけた。
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