ペイロシティ・ホールディング・コーポレーション（NASDAQ:PCTY）の株価が29％急騰したのは決算が物語っている

すでに好調に推移しているにもかかわらず、ペイロシティ・ホールディング・コーポレーション（NASDAQ:PCTY）の株価は、過去30日間で29％上昇し、力強く推移している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が41％も上昇しているのは心強い。

米国企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍以下であることを考えると、PER53.7倍のペイロシティ・ホールディングは完全に避けるべき銘柄といえるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

ペイロシティ・ホールディングの収益が他の企業よりも早く上昇しているため、最近の状況はペイロシティ・ホールディングにとって有利である。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PaylocityホールディングのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を52%も伸ばした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で143％という素晴らしい伸びを記録している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

これを考慮すれば、ペイロシティ・ホールディングのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価に高い金額を支払うことを望んでいるようだ。

PaylocityホールディングのPERから何がわかるか？

PaylocityホールディングのPERは、ここ1ヶ月の株価と同じように高騰している。 株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

ペイロシティ・ホールディングが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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