ハイドリック・アンド・ストラッグルズ・インターナショナル（NASDAQ:HSII）の不十分な成長が株価を押し下げる

株価収益率（または「PER」）が12.1倍であるHeidrick & Struggles International, Inc.(NASDAQ:HSII)は、米国のほぼ半数の企業のPERが17倍を超え、PERが32倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

このところ市場以上に業績が後退しているため、ハイドリック＆ストラグルズ・インターナショナルは非常に低迷している。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振が一向に改善しないと考えているからだろう。 まだ事業を信じているのであれば、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾っておこうという計画なら、業績の落ち込みがこれ以上悪化しないことを願うだろう。

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成長は低PERに見合うか？

Heidrick & Struggles InternationalのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提があります。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは32％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上皆無であった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。

同社を担当している3人のアナリストによれば、来年度のEPSは2.8％減と低迷が予想されている。 他の市場が12％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

この情報では、ハイデリック＆ストラグルズ・インターナショナルが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

最終結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。

予想通り、Heidrick & Struggles Internationalのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がPERの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

意見をまとめる前に、Heidrick & Struggles Internationalの注意すべき2つの兆候を発見した。

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