シンタス（NASDAQ:CTAS）が負債を安全に使用していることを示す4つの指標

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、李璐は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いのだから、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 シンタス・コーポレーション(NASDAQ:CTAS)は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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シンタスの負債額は？

下記の通り、シンタスは2024年11月時点で26億6,000万米ドルの負債を抱えている。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、現金は1億2,240万米ドルあり、純負債は25億4,000万米ドルである。

シンタスのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表から、シンタスには1年以内に返済期限が到来する20億1,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する30億7,000万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するために、1億2,240万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限が到来する13億8,000万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を35億7,000万米ドル上回っている。

シンタスの時価総額が825億米ドルという巨大なものであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけカバーしやすいか（インタレスト・カバー）を計算することで、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

シンタスのEBITDAに対する純負債の比率は0.99と低い。 また、EBITは支払利息の23.3倍をカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、シンタスは負債によって脅かされているわけではないのだ。 また、シンタスは昨年、EBITを16％伸ばした。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、シンタスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITがフリー・キャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 過去3年間、シンタスはEBITの76％に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切なタイミングで負債を返済することができる。

当社の見解

幸いなことに、シンタスの利子カバー率は高く、有利子負債を上回っている。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換もその印象を裏付けている！ ズームアウトしてみると、シンタスは負債を非常に合理的に使っているように見える。 負債にはリスクが伴うが、賢く使えば株主資本に対するリターンを高めることもできる。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私たちの投資分析では、シンタスは 1つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

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