投資家の楽観論はシンタス・コーポレーション（NASDAQ:CTAS）に溢れているが、成長は欠けている

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を下回っているとき、シンタス・コーポレーション（NASDAQ:CTAS）のPER51.8倍は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のシンタスは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず収益が上昇しており、喜ばしい状況だ。 PERが高いのは、投資家がシンタスが今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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シンタスの成長は十分か？

シンタスのようなPERが妥当とされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を19%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で49％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率9.0％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測に近い。

これを考えると、シンタスのPERが他の企業の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

シンタスのPERに関する結論

株価収益率（PER）の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

シンタスのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

パレードに水を差したくはないが、シンタスには注意すべき2つの警告サインも見つかった。

もちろん、いくつかの良い候補を見れば、素晴らしい投資が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。

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