オートマチック・データ・プロセッシング（ADP）、最近の株価低迷を見直す時か？

• 202.87米ドル付近のオートマティック・データ・プロセッシングが価値的に面白く見え始めているのか、それとも株価はまだ調整が必要なのか。
• 株価は先週4.0%上昇したが、30日間では2.8%下落、年初来では19.8%下落している。
• 最近のニュースでは、大手の老舗ビジネス・サービス・プロバイダーに対する広範なセンチメントと、投資家が市場のこの部分に対する期待をどのように見直しているかに焦点が当てられている。また、オートマティック・データ・プロセッシングのような企業への注目は、金利期待の変化や給与計算・人事プラットフォーム間の競争がいかに影響しているかに焦点が当てられている。
• こうした背景から、オートマティック・データ・プロセシングのバリュエーションスコアは5/6となっている。これは、伝統的なバリュエーション手法をより詳細に検討し、本記事の後半に登場するバリューについてのより完全な考え方を示唆するものである。

オートマティック・データ・プロセシングの過去1年間のリターンが-29.0%であり、同業他社に遅れをとっている理由を探ってみよう。

アプローチ1：Automatic Data Processing 割引キャッシュフロー法（DCF法）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在価値に割り戻すことで、現在の事業価値を推定する。このモデルは、短期的な収益動向よりも、長期的に企業が株主に還元できるキャッシュに焦点を当てる。

オートマチック・データ・プロセッシングでは、キャッシュフロー予測に基づく2ステージ・フリーキャッシュフロー・トゥ・エクイティ・アプローチを採用している。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約41億ドル。今後数年間のアナリストのインプットと、Simply Wall Stが提供する2035年までの拡張予測に基づくと、このフレームワークによると、フリーキャッシュフローは2035年に約94億ドルに達すると予想される。

これらの予測キャッシュフローをすべて今日まで割り戻すと、推定本源的価値は1株当たり約410.11ドルになる。直近の株価202.87ドルに対して、このDCFの見方は、株価が約50.5％のディスカウントで取引されていることを意味し、このモデルでは割安とスクリーニングされる評価を示している。

結果割安ではない

当社のDCF (Discounted Cash Flow) 分析では、Automatic Data Processing は50.5%割安である。ウォッチリストや ポートフォリオでこの銘柄を追跡するか、58銘柄以上の優良割安銘柄をご覧ください。

オートマティック・データ・プロセシングの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：自動データ処理の株価と利益の比較

PERは、1株当たりの支払額とその株価を支える収益とを関連付けるため、収益性の高い企業を評価する一般的な方法である。投資家がより高い成長を期待したり、より低リスクの事業と見なしたりする場合、投資家はより高いPERを受け入れることが多い。成長への期待やリスクの認識が低い場合は、より控えめなPERがより理にかなっていることがある。

オートマチック・データ・プロセッシングは現在、PER19.29倍で取引されている。これはプロフェッショナル・サービス業界の平均PER19.52倍に近く、同業他社グループの平均PER18.29倍をわずかに上回っている。

シンプリー・ウォールストリートはまた、独自の「フェア・レシオ」26.21倍を使用しています。これは、利益成長、業界、利益率、市場規模、リスクプロファイルなどの要素を考慮した場合のオートマチック・データ・プロセッシングの予想PERです。このフェア・レシオは、基本的な同業他社比較や業界比較よりも、すべての企業を同じように扱うのではなく、その企業固有の特性に合わせて調整することを目的としている。フェア・レシオ26.21倍と現在のPER19.29倍を比較すると、株価はこの調整されたベンチマークを下回って取引されていることがわかる。

結果アンダーバリュー

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？エグゼクティブではなく、レガシーへの投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業19社をご覧ください。

意思決定をアップグレード自動データ処理の物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブは、自動データ処理に対する見方、将来の収益、利益、マージンの前提、そしてそれらの予測から導かれる公正価値を結びつけることで、数字の背後にある明確なストーリーを提供します。

Simply Wall StのNarrativeは、あなたの簡潔な投資ストーリーであり、あなたが期待値を設定し、プラットフォームがそれを完全な予測と公正価値に変えます。そして、その公正価値と現在の株価を比較し、一般的なモデルではなく、あなた自身の基準に照らして、その銘柄がリッチか割安かを判断することができます。

これらのストーリーは、シンプリー・ウォールストリート・コミュニティページに掲載され、ニュース、業績、アナリスト予想などの新しいデータが追加されると自動的に更新されます。従って、あなたのストーリーと評価は、陳腐化することなく、情報と共に動きます。

例えば、オートマチック・データ・プロセッシングの場合、ある投資家は、高い方のフェアバリューと、売上高256億米ドル、利益55億米ドル、2029年ごろのPER29.5倍といった仮定を使って強気の物語を構築するかもしれない。また、より低いフェア・バリューで、売上高245億米ドル、利益50億米ドル、PER20.9倍とする場合もある。当プラットフォームでは、これらの見方をそれぞれ独自のフェアバリュー・パスに変換し、時間の経過とともに実際の市場価格と照らし合わせて追跡することができる。

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