株価30％暴落後のバーティブ・ホールディングス (NYSE:VRT) のPERから学べること

何かが起こるのを待っていたVertiv Holdings Co(NYSE:VRT) の株主は、先月30％の株価下落という打撃を受けた。 大局的に見れば、この悪い月の後でも株価は昨年1年間で27％上昇している。

株価が大きく下落したにもかかわらず、バーティブ・ホールディングスの株価収益率（PER）は65.3倍で、現時点では非常に弱気なシグナルを発している。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

バーティブ・ホールディングスは、他の企業よりも業績を伸ばしており、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

Vertiv Holdings Co.のように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を8.8％という高率で成長させた。 これは、過去3年間でEPSが合計287％増加した、その前の素晴らしい期間に裏打ちされたものである。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年53％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の予想成長率（毎年11％）を大幅に上回る。

この情報によって、なぜバーティブ・ホールディングスが市場と比べて高いPERで取引されているのかがわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価が大幅に急落しても、Vertiv Holdings Coの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るが、強力な景況感指標になり得るという議論がある。

ヴァーティヴ・ホールディングスが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

例えば、 バーティブ・ホールディングスには2つの警告サインがある 。

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