サーモン・グループ・ホールディングス・インク （NYSE:THR）の株価収益率（PER）20.8倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のサーモン・グループ・ホールディングスは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、喜ばしい限りである。 多くの人が、同社がより広範な市場の逆境に抗い続けることを期待しているようであり、それが投資家の株式への支払い意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
サーモン・グループ・ホールディングスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという仮定が内在している。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに異例の40％の利益をもたらした。 しかし、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 つまり、3年前と比較すると、EPSはほとんど上昇していない。
将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予想では、今後1年間で12％の増益が見込まれている。 市場が11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げると位置づけられている。
この点を考慮すると、サーモン・グループ・ホールディングスのPERが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
要点
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
サーモン・グループ・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 平均的な業績見通しで市場並みの成長が見込まれる場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 サーモン・グループ・ホールディングスの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。
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