トランスダイム・グループ・インコーポレーテッド（NYSE:TDG）の株価収益率（PER）48.4倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
トランスダイム・グループはここ最近、他社を凌駕する収益成長で、比較的好調に推移している。 好調な業績が続くと多くの人が期待しているようで、PERが上がっている。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。
TransDigm Group に十分な成長はあるか？
TransDigm GroupのようなPERレシオが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという仮定が内在している。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を16％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で153％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率21％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
この情報を見れば、トランスダイム・グループがなぜ市場と比べて高いPERで取引されているかがわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
TransDigm GroupのPERに関する結論
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
我々は、TransDigm Groupが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだと考えている。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
また、TransDigm Groupに3つの警告サイン（2つはちょっと気になる！）を見つけたので、それを考慮する必要があることも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.