パーカー・ハネフィン（NYSE:PH）は負債をかなり賢く使っているようだ

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、パーカー・ハネフィン・コーポレーション（NYSE:PH）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

パーカー・ハネフィンの最新分析を見る

Parker-Hannifinの負債額は？

パーカー・ハネフィンは、2024年6月に105億米ドルの負債を抱えており、1年前の125億米ドルから減少している。 しかし、4億2,200万米ドルの現金もあるため、純負債は100億米ドルとなる。

パーカー・ハニフィンのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表から、パーカー・ハネフィンは1年以内に返済期限が到来する73.1億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する99.0億米ドルの負債を抱えていることがわかる。 これらの債務を相殺するために、4億2,200万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払われる33億3,000万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を135億米ドル上回っている。

公開されているパーカー・ハネフィンの株式価値は814億米ドルと非常に高いため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。

我々は、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用している。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮します。

パーカー・ハネフィンの純有利子負債はEBITDAの2.0倍で、有利子負債を潔く活用していることがうかがえる。 また、魅力的な金利カバー（EBITは支払利息の8.1倍）は、この印象を払拭するものではありません。 パーカー・ハネフィンが負債を克服する一つの方法は、借入を止めながらも、昨年のようにEBITを14％前後で成長させ続けることだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、パーカー・ハニフィンが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷え切った現金が必要だからです。 そこで論理的なステップとしては、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合うEBITの割合を見ることです。 過去3年間、パーカー・ハニフィンは、EBITの76%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

パーカー・ハネフィンのEBITからフリー・キャッシュフローへの換算は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 EBIT成長率も良好だ。 上記の様々な要因を考慮すると、パーカー・ハネフィンはかなり賢明な負債の使い方をしているように見える。 負債にはリスクもあるが、株主へのリターンを高めることもできる。 負債残高を分析する場合、バランスシートがその出発点となるのは明らかである。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 パーカー・ハネフィンは、2つの警告サインを 発見しました。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。