nVent Electric plc (NYSE:NVT)のPERは信頼性に欠ける。

エヌベント・エレクトリック・ピーエルシー （NYSE:NVT）の株価収益率（PER）19.3倍は、約半数の企業がPER16倍以下であり、PER9倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、エヌベント電気はプラス圏で業績を伸ばしており、このところかなり好調だ。 PERが高いのは、投資家が、同社が他の企業よりも広い市場の逆風をうまく乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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nVent Electricに十分な成長はあるか？

nVentエレクトリックのPERがこれほど高くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の利益成長率を検証すると、同社は42％増という驚異的な伸びを記録した。 しかし、直近の3年間は全く成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わっているように見える。

将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予想では、今後3年間の収益成長は毎年1.5％ずつ減少し、マイナス領域に向かうとされている。 一方、市場全体では年率10％の拡大が予想されている。

このような情報から、ンベント・エレクトリックが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 業績の悪化がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

重要なポイント

株価収益率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

ンベント・エレクトリックのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 業績が下振れし、見通しが悪くなると、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。私たちは、ンベント・エレクトリックの3つの警告サインを特定した（少なくとも1つは、私たちにはあまりしっくりこない）。

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