L3ハリス・テクノロジーズ（NYSE:LHX）が負債を責任を持って管理できる理由はここにある。

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢明な投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、L3ハリス・テクノロジーズ・インク（NYSE:LHX）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

借金はいつ危険なのか？

フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとって危険となる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

L3Harris Technologiesの最新分析をご覧ください。

L3Harris Technologiesの負債とは？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、2024年9月のL3Harris Technologiesの負債は126億米ドルで、1年前の135億米ドルから減少しています。 一方、5億3,900万米ドルの現金があり、純負債は約121億米ドルである。

L3Harris Technologiesのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、L3ハリス・テクノロジーズは12ヶ月以内に79.7億米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて149億米ドルの負債を抱える。 一方、5億3,900万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する47億7,700万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を175億米ドル上回る。

これは多額に見えるかもしれないが、L3ハリス・テクノロジーズの時価総額は415億米ドルと巨額であるため、必要であれば資本を調達することでバランスシートを強化できるだろうから、それほど悪いことではない。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしている兆候には、間違いなく目を光らせておきたい。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使っている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

L3ハリス・テクノロジーズの負債はEBITDAの3.3倍で、EBITは支払利息を3.5倍カバーしている。 このことから、負債水準は大きいものの、問題があるとまでは言えないだろう。 しかし、L3Harris Technologiesが過去12ヶ月間でEBITを13％成長させ、負債を処理する能力を高めたことは、一つの救いである。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、L3Harris Technologiesが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、もしあなたが将来に注目しているのなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、L3ハリス・テクノロジーズはフリー・キャッシュ・フローをEBITの83％という予想以上の高水準で生み出している。 これは、負債を返済する上で非常に有利な立場にある。

当社の見解

バランスシートに関して言えば、L3ハリス・テクノロジーズにとって際立ったプラス材料は、EBITをフリー・キャッシュフローに確実に変換できていると思われる点である。 しかし、その他の点については、それほど心強いものではない。 例えば、その金利カバーは、負債について少し神経質にさせる。 このようなさまざまなデータを考慮すると、L3ハリス・テクノロジーズは負債レベルを管理するのに適した立場にあると思われる。 しかし、注意点として、負債水準は継続的なモニタリングを正当化するのに十分な高さであると考える。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、L3Harris Technologiesには 3つの警告サイン （ 1つは潜在的に深刻）が ある。

負債を負うことなく利益を成長させるビジネスへの投資に興味があるなら、貸借対照表にネットキャッシュを持つ成長企業の 無料リストをチェックしよう。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。