L3ハリス・テクノロジーズ（NYSE:LHX）が負債を責任を持って管理できる理由はここにある。

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債が多すぎると企業は沈没してしまうからだ。 L3ハリス・テクノロジーズ・インク（NYSE:LHX）は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

AIは医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

負債はいつ問題になるのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できなくなったとき、負債やその他の債務はビジネスにとってリスキーになる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 企業の負債レベルを考える際の最初のステップは、現金と負債を一緒に考えることである。

L3Harris Technologiesの負債は？

下記の通り、2025年3月時点のL3Harris Technologiesの負債は120億米ドルで、前年の134億米ドルから減少している。 一方、5億1,700万米ドルの現金があり、純負債は約115億米ドルである。

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最新の貸借対照表データによると、L3Harris Technologiesの負債は74億5,000万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後147億米ドルの返済期限が到来する。 これを相殺するために、同社には5億1,700万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する53億5,000万米ドルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を163億米ドル上回っている。

この赤字は、L3ハリス・テクノロジーズが460億米ドルの巨額資産であるため、必要性が生じた場合、バランスシートを補強するのに十分な資本を調達できる可能性があるため、それほど悪くはない。 しかし、L3ハリス・テクノロジーズが希薄化することなく負債を管理できるかどうか、我々は間違いなく精査しなければならないことは明らかだ。

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私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割ったものと、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ容易にカバーできるかを計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定しています。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

L3ハリス・テクノロジーズのEBITDAに対する負債比率は2.9であり、EBITは支払利息を4.2倍カバーしている。 このことから、負債水準は大きいものの、問題視するほどではないことがわかる。 幸いなことに、L3Harris Technologiesは昨年、EBITを7.6％増加させ、利益に対する負債を徐々に縮小させている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、L3ハリス・テクノロジーズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 そのため、EBITがフリー・キャッシュ・フローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 過去3年間、L3ハリス・テクノロジーズは、EBITの74%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

バランスシートに関して言えば、L3ハリス・テクノロジーズにとって際立ってポジティブな点は、EBITをフリー・キャッシュフローに自信を持って変換できていると思われる点である。 しかし、上記で指摘した他の要因はそれほど心強いものではない。 例えば、その金利カバー率は、負債について少し神経質にさせる。 上記のすべての要素を考慮すると、L3ハリス・テクノロジーズは負債をかなりうまく管理しているように思われる。 とはいえ、その負担は十分に重いため、株主の皆様には注視していただくことをお勧めしたい。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではなく、むしろそうではない。 L3Harris Technologiesは、 我々の投資分析で1つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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