ジョンソンコントロールズ・インターナショナル(NYSE:JCI)を安く手に入れるのは難しいかもしれない。

ジョンソン・コントロールズ・インターナショナル・ピーエルシー（NYSE:JCI）の株価収益率（PER）38.3倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高水準のPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近の市場は業績が伸びているが、ジョンソンコントロールズ・インターナショナルの業績はリバース・ギアに入っており、これはあまり良くない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ジョンソンコントロールズ・インターナショナルの成長トレンドは？

ジョンソンコントロールズ・インターナショナルのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は8.5％の減益という悔しい結果となった。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率31％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。

この点を考慮すれば、ジョンソンコントロールズ・インターナショナルのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

ジョンソンコントロールズ・インターナショナルが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想よりも高いためである。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 ジョンソンコントロールズ・インターナショナルの注意すべき兆候を3つ挙げて みた。

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