イリノイ・ツール・ワークス(NYSE:ITW)の価格には懸念の理由がある

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を下回る中、イリノイ・ツール・ワークス社 （NYSE:ITW）のPER22.2倍は、避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のイリノイ・ツール・ワークスの収益は、他の多くの企業よりも速く上昇しているため、有利な状況である。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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イリノイ・ツール・ワークスの成長は十分か？

イリノイ・ツール・ワークスのPERがこれほど高くても本当に安心できるのは、同社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を12%も成長させている。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられながら、EPSは全体で36％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率2.2％上昇すると予想されている。 市場は毎年11％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

イリノイ・ツール・ワークスが市場より高いPERで取引されているのは、このような情報によるものだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

最終結論

株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

イリノイ・ツール・ワークスは現在、予想成長率が市場全体よりも低いため、予想PERよりもはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

また、イリノイ・ツール・ワークスについて、考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。

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