Stock Analysis

ハッベル（NYSE:HUBB）は負債を維持できると考える

Published December 06, 2024

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。他の多くの企業と同様、ハッベル・インコーポレイテッド（NYSE:HUBB）も負債を利用している。しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。

負債はいつ問題になるのか？

新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、負債はビジネスを支援する。資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。しかし、より一般的な（しかし依然として費用のかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

ハッベルの最新分析を見る

Hubbellの負債額は?

下記の通り、2024年9月末時点で、Hubbellの負債は19億3,000万米ドルで、1年前の14億4,000万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。しかし、これを相殺する4億4,560万米ドルの現金があり、純負債は約14億9,000万米ドルとなる。

ハッベルのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表から、ハッベルには1年以内に返済期限が到来する14億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する23億1,000万米ドルの負債があることがわかる。これらの債務を相殺するために、4億4,560万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する8億9,480万米ドルの債権がある。つまり、現金と近い将来の債権を合わせた額よりも、合計で23億7,000万米ドルの負債がある。

もちろん、ハッベルの時価総額は252億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。

私たちは、利益に対する負債水準を知るために、主に2つの比率を使っている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

ハッベルの純負債はEBITDAのわずか1.2倍である。また、EBITDAは15.4倍であり、支払利息を容易にカバーできる。そのため、超保守的な負債の使い方については、かなり寛容である。幸いなことに、ハッベルは昨年EBITを8.5％成長させたため、負債の負担はさらに管理しやすくなっている。負債水準を分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、ハッベルが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからです。そこで私たちは、EBITがフリー・キャッシュフローにどれだけ変換されているかを常にチェックしています。過去3年間、ハッベルはEBITの67%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。このフリー・キャッシュ・フローにより、ハッベルは適切なタイミングで負債を返済できる好位置につけている。

当社の見解

嬉しいことに、ハッベルの利子カバー率は高く、有利子負債を上回っている。また、EBITからフリー・キャッシュフローへの転換も心強い。大局的に見れば、ハベルの負債の使用は極めて合理的であり、私たちはそれを懸念していない。結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではなく、むしろそうではない。例を挙げよう： ハベルについて、注意すべき1つの警告サインを 発見した。

結局のところ、純負債のない企業に注目した方が良い場合が多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。