ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ビルダーズ・ファーストソース社（NYSE:BLDR）は、その事業において負債を使用していることが分かる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させなければならないというものだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合はマイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
ビルダーズ・ファーストソースに関する最新の分析をご覧ください。
Builders FirstSourceの純負債は？
下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年3月時点のビルダーズ・ファーストソース社の負債は37億米ドルで、1年前の31億9000万米ドルから増加している。 一方、6億9750万米ドルの現金があり、純負債は約30億米ドルである。
ビルダーズ・ファーストソース社のバランスシートは健全か？
最新の貸借対照表を見ると、ビルダーズ・ファーストソースは、1年以内に返済期限が到来する17億8,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する44億3,000万米ドルの負債を抱えている。 一方、6億9,750万米ドルの現金と17億7,000万米ドル相当の1年以内に支払期限の到来する債権がある。 つまり、現金と1年以内の債権を合わせると37億5,000万米ドルの負債があることになる。
ビルダーズ・ファーストソース社の時価総額は183億米ドルと巨額であるため、必要であれば増資によってバランスシートを強化することができるだろう。 しかし、負債返済能力を注意深く見る価値はある。
私たちは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったものと、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息をどれだけ容易にカバーできるか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定する。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。
ビルダーズ・ファーストソース社の純負債はEBITDAのわずか1.1倍である。 またEBITDAは10.5倍で、支払利息を容易にカバーしている。 そのため、超保守的な負債の使い方にはかなり寛容である。 ビルダーズ・ファーストソース社のEBITは昨年1年間で38％減少した。 企業の収益が悪化すると、貸し手との関係が険悪になることがある。 債務残高を分析する場合、バランスシートがその出発点になるのは明らかだ。 しかし、ビルダーズ・ファーストソース社が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、ビルダーズ・ファーストソースはEBITの83%に相当するフリーキャッシュフローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。
当社の見解
ビルダーズ・ファーストソース社のEBIT成長率は、今回の分析では実質的なマイナスであったが、我々が考慮した他の要素はかなり良好であった。 特に、EBITからフリー・キャッシュフローへの転換には目を見張るものがある。 このようなデータ・ポイントを考慮すると、ビルダーズ・ファーストソースは負債水準を管理するのに良い立場にあると思われる。 とはいえ、その負担は十分に重いため、株主の皆様には注視していただくことをお勧めする。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 ビルダーズ・ファーストソースは 、 当社の投資分析で2つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...
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