ビルダーズ・ファーストソース（NYSE:BLDR）は負債が多すぎるか？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ビルダーズ・ファーストソース社（NYSE:BLDR）の貸借対照表には負債がある。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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Builders FirstSourceの負債は？

下記の通り、2023年12月末現在、Builders FirstSourceの負債は31.8億米ドルで、1年前の29.8億米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、これを相殺する6,620万米ドルの現金があり、純負債は約31億1,000万米ドルである。

ビルダーズ・ファーストソース社のバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表から、ビルダーズ・ファーストソースは、1年以内に返済期限が到来する18億6,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する39億米ドルの負債を抱えていることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は6,620万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払うべき18億9,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額より38億1000万米ドル多い負債がある。

公開されているビルダーズ・ファーストソースの株式は総額245億米ドルという非常に素晴らしい価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威となる可能性は低いと思われる。 しかし、十分な負債があるため、株主は今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレスト・カバー）で割って計算する。 このように、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

ビルダーズ・ファーストソース社の純負債はEBITDAの1.1倍に過ぎない。 そして、EBITはなんと11.3倍で支払利息をカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、ビルダーズ・ファーストソース社は負債によって脅かされているわけではないのだ。 ビルダーズ・ファーストソース社のEBITは昨年1年間で42％減少した。 業績が悪化すると、貸し手との関係が険悪になることもある。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ビルダーズ・ファーストソース社が今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたいなら、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 直近の3年間で、ビルダーズ・ファーストソースはEBITの79％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。 この冷徹なキャッシュは、同社が望むときに負債を減らすことができることを意味する。

当社の見解

ビルダーズ・ファーストソースは、そのEBIT成長率から見て、決して楽な企業ではない。 EBITをフリー・キャッシュ・フローに変換する能力がかなり高いことは間違いない。 このような様々なデータを考慮すると、ビルダーズ・ファーストソースは負債水準を管理するのに適した立場にあると思われる。 とはいえ、その負荷は十分に重いため、株主の皆様には注視していただくことをお勧めする。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 ビルダーズ・ファーストソースは 、 私たちの投資分析で1つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

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