アメテック（NYSE:AME）のバランスシートは健全か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 だから、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 AMETEK社（NYSE:AME）の貸借対照表には負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格で資金調達を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくある。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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AMETEKの負債とは？

過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2024年9月現在、AMETEKの負債は23億4,000万米ドルで、1年間で21億6,000万米ドル増加しています。 一方、現金は3億9,630万米ドルあり、純負債は約19億4,000万米ドルである。

AMETEKのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、AMETEKには12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が19億7,000万米ドルあり、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債が32億5,000万米ドルあった。 これを相殺するために、3億9,630万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する11億2,000万米ドルの債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計で37億米ドルの負債がある。

AMETEKの時価総額が433億米ドルと巨大であることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。

企業の収益に対する負債を評価するために、純債務÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）、および利払い・税引き・償却前利益（EBIT）÷支払利息（インタレスト・カバー）を計算する。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純負債額）と、負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー率）の両方を考慮に入れていることです。

AMETEKの純負債はEBITDAのわずか0.91倍である。 また、EBITDAは17.1倍であり、支払利息を容易にカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、AMETEKは負債に脅かされているわけではないのだ。 良いニュースは、AMETEKが12ヶ月間でEBITを7.1％増加させたことで、債務返済に関する懸念が和らぐはずだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、今後AMETEKが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 したがって、EBITが対応するフリー・キャッシュ・フローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、AMETEKはEBITの83%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。

当社の見解

良いニュースは、AMETEKのEBITで支払利息をカバーする能力が実証されたことである。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換も心強い。 大局的に見れば、AMETEKの負債の使用は極めて合理的であり、私たちはそれを懸念していない。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 AMETEKのインサイダーが最近株を買っていることが分かれば、この株をさらに調査する気になるだろう。今日、私たちは 報告されたインサイダー取引のリストを無料で共有します。

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