Stock Analysis
デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、アメテック（NYSE:AME）は負債を抱えているということだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
借金はいつ危険なのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
AMETEKの純負債とは？
下記の通り、2024年6月末現在、AMETEKの負債は26.5億米ドルで、1年前の21.9億米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、これを相殺する3億9,660万米ドルの現金があるため、純負債は約22億5,000万米ドルとなる。
AMETEKのバランスシートの強さは？
最後に報告された貸借対照表によると、AMETEKには12ヶ月以内に返済期限が到来する22億米ドルの負債があり、12ヶ月を超えて返済期限が到来する33.4億米ドルの負債があった。 これを相殺するために、同社には3億9,660万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する11億3,000万米ドルの債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合計すると、負債が40億2,000万米ドルとなる。
もちろん、AMETEKの時価総額は378億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主は今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。
企業の収益に対する負債を評価するために、私たちは純負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割り、利払い・税引き前利益（EBIT）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れることである。
AMETEKのEBITDA純有利子負債比率はわずか1.1と低い。 また、EBITは支払利息をなんと18.2倍もカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、AMETEKは負債によって脅かされているわけではないのだ。 良いニュースは、AMETEKが12ヶ月間でEBITを9.7％増加させたことで、債務返済に関する懸念が和らぐはずだ。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、今後AMETEKが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、AMETEKのフリー・キャッシュ・フローはEBITの81%に相当し、予想以上だった。 このことは、AMETEKが負債を返済する上で非常に有利な立場にあることを意味する。
当社の見解
良いニュースは、AMETEKがEBITで支払利息をカバーする能力を実証していることである。 さらに、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換もその印象を裏付けている！ ズームアウトしてみると、AMETEKは負債をかなり合理的に使っているようだ。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 AMETEKのインサイダーが最近株を買っていることが分かれば、この株をさらに調査する気になるだろう。今日、私たちは 報告されたインサイダー取引のリストを無料で共有するからだ。
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About NYSE:AME
AMETEK
Manufactures and sells electronic instruments and electromechanical devices in the North America, Europe, Asia, and South America, and internationally.
