アラモ・グループ・インク （NYSE:ALG）の株価収益率（PER）18.3倍は、PERの中央値が約16倍である米国の市場と比較すると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。
アラモ・グループは、他の多くの企業が業績を後退させている中、利益成長率がプラスであることから、最近確かに良い仕事をしている。 好調な業績が他の企業のように悪化すると予想する人が多いため、PERが上昇しないのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを願い、まだ好感度が低いうちに株を拾っておきたいところだ。
成長はPERに見合うか？
Alamo GroupのPERは、中程度の成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なことは、市場に合わせて業績を上げることである。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は33％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で130％上昇している。 つまり、この間、同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後1年間の収益は5.4％増加する。 これは、より広い市場の11％成長予測よりかなり低い。
このことを考えると、アラモ・グループのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長予測を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
アラモ・グループのPERから何を学ぶか？
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
アラモ・グループは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがあると思われます。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
次のステップに進む前に、私たちが発見したアラモ・グループの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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