アプライド・インダストリアルテクノロジーズ（NYSE:AIT）は負債が多すぎる？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いのだから、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 アプライド・インダストリアルテクノロジーズ（NYSE:AIT）のバランスシートには負債がある。 しかし、この負債は株主にとって問題なのだろうか？

負債が問題になるのはどんな場合か？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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アプライドインダストリアルテクノロジーズの負債額は？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年3月のアプライド・インダストリアルテクノロジーズの負債額は5億9,700万米ドルで、1年前の6億2,220万米ドルから減少している。 一方、4億5,650万米ドルの現金があり、純負債は約1億4,040万米ドルである。

アプライド・インダストリアルテクノロジーズのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、アプライド・インダストリアルテクノロジーズには12ヶ月以内に期限の到来する4億6,840万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて期限の到来する7億1,750万米ドルの負債があった。 これらの債務を相殺するために、同社は4億5,650万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する7億2,530万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。

負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、アプライド インダストリアル テクノロジーズのバランスシートは非常に強固であることがわかる。 そのため、72億5000万米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると思われる。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ容易にカバーできるかを計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定する。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

アプライド・インダストリアルテクノロジーズのEBITDAに対する純負債の比率は0.26と低い。 また、EBITは支払利息の62.7倍をカバーしている。 だから、超保守的な負債の使い方にはかなり寛容だ。 アプライド・インダストリアルテクノロジーズが12ヵ月間でEBITを6.4％増加させたことは朗報である。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、アプライド・インダストリアルテクノロジーズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 したがって、EBITが対応するフリー・キャッシュ・フローにつながっているかどうかを見る必要がある。 直近3年間のアプライド・インダストリアルテクノロジーズのフリーキャッシュフローはEBITの60%に相当する。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切なタイミングで負債を返済することができる。

当社の見解

アプライド・インダストリアル・テクノロジーズがEBITで支払利息をカバーする能力を実証したことは朗報である。 さらに、EBITDAに対する純負債もその印象を裏付けている！ 大局的に見れば、アプライド・インダストリアル・テクノロジーズの負債使用は極めて合理的であり、懸念はない。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 アプライド インダストリアル テクノロジーズのインサイダーが最近株を買っていることが分かれば、この株をさらに調査する気になるだろう。今日、私たちは 報告されたインサイダー取引のリストを無料で共有するからだ。

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