ショールズ・テクノロジーズ・グループ（NASDAQ:SHLS）は健全なバランスシートを持っているか？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債が多すぎると会社が沈没する可能性があるからだ。 重要なのは、ショールズ・テクノロジーズ・グループ（NASDAQ:SHLS）は負債を抱えているということだ。 しかし、本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できない場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、それでも痛みを伴う）シナリオは、低価で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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Shoals Technologies Groupの純負債は？

下記の通り、Shoals Technologies Groupの2024年6月時点の負債は1億4,680万米ドルで、前年の2億1,060万米ドルから減少した。 しかし、現金は319万米ドルあり、純負債は1億4,360万米ドルである。

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最新の貸借対照表データを拡大すると、ショールズ・テクノロジーズ・グループは12ヶ月以内に7,830万米ドル、それ以降に1億6,560万米ドルの負債を抱えていることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は319万米ドルの現金と1億930万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を1億3,140万米ドル上回っている。

公開されているショールズ・テクノロジーズ・グループの株式は総額8億9,820万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけカバーしやすいか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

ショールズ・テクノロジーズ・グループの純有利子負債はEBITDAの2.3倍で、それほど多くないが、EBITが支払利息の2.7倍しかないため、利子カバー率はやや低い。 これはあまり心配することではないが、利払いがやや重荷であることを示唆している。 株主は、ショールズ・テクノロジーズ・グループのEBITが昨年49％減少したことに留意すべきである。 このまま減少が続けば、債務返済は菜食主義者の大会でフォアグラを売るよりも難しくなるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ショールズ・テクノロジーズ・グループが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、ビジネスには負債を返済するためのフリーキャッシュフローが必要です。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリーキャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、ショールズ・テクノロジーズ・グループは、EBITの90％という非常に堅調なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。 これは、負債を返済する上で非常に有利な立場にある。

当社の見解

ショールズ・テクノロジーズ・グループのEBIT成長能力も金利カバー率も、債務返済能力を確信させるものではなかった。 しかし、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換は、全く異なるストーリーを物語っており、ある程度の回復力を示唆している。 前述のデータを総合すると、ショールズ・テクノロジーズ・グループの負債は少々リスキーである。 すべてのリスクが悪いというわけではなく、それが報われれば株価のリターンを押し上げることができるからだが、この負債リスクは心に留めておく価値がある。 負債を分析する際、バランスシートが注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもありますが、 Shoals Technologies Groupについて知って おくべき 1つの警告サインを 発見しました。

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