ロケットラボ（RKLB）とJAXAの契約は、長期的な政府打ち上げパイプラインを静かに再定義するのか？

• 株式会社ロケットラボは、日本の宇宙機関であるJAXAの「RAISE And Shine」ミッションが、直接契約による2回のElectron打上げのうちの1回目として、ニュージーランドのLaunch Complex 1からRAISE-4技術実証衛星を12月5日（UTC）に打上げることを発表しました。
• これらの打上げは、ロケットラボがJAXAと直接契約した最初のエレクトロン専用打上げであり、主要な国際宇宙機関や日本の革新的衛星プログラムの打上げプロバイダーとしての同社の役割が大きくなっていることを示すものです。
• ここでは、JAXA初のエレクトロン専用ミッションの獲得が、ロケットラボの投資シナリオや長期契約パイプラインにどのような影響を与えるかを探る。

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ロケットラボの投資シナリオ

ロケット・ラボを所有するには、現在の赤字と多額のニュートロン支出にもかかわらず、小型ロケット打ち上げと宇宙システムプラットフォームを耐久性があり、キャッシュを生み出すフランチャイズに変えられると信じる必要がある。新たなJAXAとの契約は、エレクトロン・ケイデンスの上昇と国際的な政府需要という短期的なカタリストを若干補強するものだが、持続的なキャッシュ消費、外部資本への依存、大型契約の立ち上げやニュートロンのマイルストーンが遅れた場合の希薄化といった中心的なリスクは変わらない。

最近の更新の中でも、「フォロー・マイ・スピード」エレクトロンの打ち上げにまつわる一連のミッションは、特に関連性が高い。これは、ロケット・ラボが年間打ち上げ回数と応答性の向上に取り組んでいることを示しており、同社がニュートロンの最終的な貢献に先駆けて投資する一方で、エレクトロンがより大規模な防衛およびコンステレーション契約への高頻度のゲートウェイとして機能するという中核的な触媒を裏付けている。

しかし、この勢いにもかかわらず、投資家は、フリーキャッシュフローのマイナスが長期化し、新たな資本に依存する可能性があることに注意する必要がある。

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