CSWインダストリアルズ社（NASDAQ:CSWI）なら、払っただけのものを手に入れられそうだ。

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っているとなると、PER38.4倍のCSWインダストリアルズ（NASDAQ:CSWI）は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

CSWインダストリアルズは、他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、収益成長率がプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切れると考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

CSW IndustrialsのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年1年間で、CSWインダストリアルズの収益は11%増加した。 喜ばしいことに、EPSも3年前と比較して111％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

見通しに目を転じると、同社に注目している1人のアナリストの推定では、来年は25％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は12％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

この情報により、CSWインダストリアルズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

CSWインダストリアルズが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況で、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、CSWインダストリアルズの注意すべき兆候を1つ発見した。

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