何かが起こるのを待っていたコンプリート・ソラリア社(NASDAQ:CSLR)の株主は、先月27%の株価下落という打撃を受けた。 最近の下落は株主にとって悲惨な12ヶ月を完成させるもので、その間に90%の損失を抱えている。
株価が大幅に下落したため、コンプリート・ソラリアの売上高株価収益率(P/S)は0.5倍で、P/Sが1.8倍を超える企業が約半数を占め、4倍を超える企業も珍しくない米国の電機業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
コンプリート・ソラリアの最近の業績は?
コンプリート・ソラリアは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 おそらく市場は、将来の収益が急降下することを期待しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
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コンプリート・ソラリアのような低いP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界に遅れを取る軌道にある時だけだ。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は45%という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で233%という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
展望に目を向けると、今後3年間は年率13%の成長が見込まれる。 一方、他の業界は毎年21%ずつ拡大すると予測されており、その魅力は際立っている。
これを考慮すれば、コンプリート・ソラリアのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であると予想し、株価を減額した金額しか払いたくないようだ。
コンプリート・ソラリアのP/Sから何がわかるか?
コンプリート・ソラリア株の南寄りの動きは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 特定の業界では、株価売上高比率は価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
コンプリート・ソラリアが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 今のところ、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、コンプリート・ソラリアには注意すべき4つの警告サイン( 1つは懸念)がある。
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