アエルセール（NASDAQ:ASLE）のバランスシートは健全か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、アエルセール・コーポレーション（NASDAQ:ASLE）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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AerSaleの負債は？

下記の通り、2023年12月末現在、アエロセールの負債は3,760万米ドルで、1年前のゼロから増加しています。詳細は画像をクリックしてください。 しかし、1,900万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約1,850万米ドルと少ない。

アエルセールのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表から、アエルセールの1年以内に返済期限が到来する負債は4,570万米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債は6,320万米ドルであることがわかる。 これを相殺するために、1,900万米ドルの現金と3,930万米ドルの12ヶ月以内に支払期限の到来する債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計5,060万米ドルの負債がある。

公開されているアエロセールの株式は総額3億7,800万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、バランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、事業の将来的な収益性によって、アエルセールが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

昨年度、アエロセールは金利・税引き前損失を計上し、売上高は18％減の3億3,500万米ドルとなった。 我々は、成長を望む。

禁忌

アエロセールの収入減は濡れた毛布のようにほのぼのとしたものだが、金利税引前利益（EBIT）の赤字はさらに魅力に欠ける。 実際、EBITレベルでは1,100万米ドルの損失である。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を使うべきであると確信することはできない。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、適合には程遠いと考える。 また、過去12ヶ月のフリーキャッシュフローが1億8600万米ドルのマイナスとなったことも警戒すべき点である。 つまり、私たちはこの銘柄を非常にリスキーだと考えている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 我々は、 AerSaleの 1つの警告サインを特定 し、それらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきである。

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