アレイ・テクノロジーズ・インク（NASDAQ:ARRY）の株価収益率（PER）31.3倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER10倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
アレイ・テクノロジーズは、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がアレイ・テクノロジーズが今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
アレイ・テクノロジーズの成長は十分か？
Array Technologiesのような急なPERを目にするのが本当に心地よいのは、同社の成長が市場を明らかに上回る軌道にある時だけだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を413%という驚異的な成長を遂げた。 しかし、3年前と比較するとEPSはほとんど上昇していない。 つまり、3年前と比べた場合、EPSはほとんど伸びていない。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年42％の成長が見込まれる。 市場が毎年10％ずつしか成長しないと予測される中、同社はより強い収益が期待できる。
これを考慮すれば、アレイ・テクノロジーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
アレイ・テクノロジーズのPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。
予想通り、アレイ・テクノロジーズのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性が、PERを引き下げることを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 アレイ・テクノロジーズが注意すべき1つの警告サインを 発見した。
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