ゼネラルモーターズ（NYSE:GM）のスクリーンは良好だが、キャッチがあるかもしれない

株価収益率（PER）が6.5倍であるゼネラルモーターズ・カンパニー（NYSE:GM）は、米国の全企業のほぼ半数がPER18倍以上であり、PER32倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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ゼネラル・モーターズ（GM）は最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても芳しくない。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振はもう改善しないと考えているからだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性に興奮することができないだろう。

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成長は低PERに見合うか？

ゼネラル・モーターズのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに下回る必要があるという仮定が内在しています。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは12％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 3年間のEPS成長率は合計で6.6％であり、長期的には好調であった。 ということは、3年間のEPS成長率は合計で6.6％であり、多少の波乱はあったにせよ、この間、同社はおおむね順調に業績を伸ばしてきたことが確認できる。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率19％上昇すると予想されている。 市場予想が年率11％にとどまる中、同社はより強い業績を上げる位置にある。

この情報により、ゼネラル・モーターズが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだと分かる。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

ゼネラルモーターズのPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

ゼネラル・モーターズの予想成長率は市場全体より高いため、現在予想PERよりはるかに低い水準で取引されている。 PERが前向きな見通しと一致するのを妨げているのは、業績に対する観測されていない大きな脅威がある可能性がある。 通常、こうした状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、ゼネラル・モーターズ（GM）には注意すべき警告サインが2つ ある。

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