フォード・モーター（NYSE:F）の決算に明るい材料があるかもしれない

先週のフォード・モーター・カンパニー（NYSE:F）の決算発表は、株主の印象に残るものではなかった。 軟調な利益数字にもかかわらず、我々の分析は損益計算書の全体的な質について楽観的である。

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異常項目が利益に与える影響

フォード・モーターの利益を法定数値を超えて理解したい人にとって、過去12ヶ月間の法定利益が異常項目により24億米ドル減少したことは重要である。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それは驚きではない。 2024年9月までの12ヶ月間、フォード・モーターは多額の異常項目を計上している。 その結果、この特別項目が法定利益を大幅に押し下げたと推測できる。

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異常な税務状況

異常項目の影響についてはすでに述べたが、フォード・モーターが4億8800万米ドルの税制上の優遇措置を受けたことにも注目すべきである。 企業が税務署に税金を支払うのではなく、税務署から支払いを受けるというのは、常に少し注目すべきことである。 もちろん、第一義的には税制優遇を受けるのは素晴らしいことだ。 しかし、細かいことを言えば、このような税制優遇措置は計上された年にしか影響せず、多くの場合一回限りのものである。 税制優遇措置が毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件が同じであれば、収益性が著しく低下する可能性がある。 同社がタックス・ベネフィットを計上したことは良いことだと思うが、それは法定利益が一過性の要因で調整された場合よりも大幅に高くなる可能性があることを意味する。

フォード・モーターの利益実績についての見解

昨年、フォード・モーターは税制優遇措置を受け、優良農地をガス田に変えるよりも持続可能性が低いかもしれない方法で利益を押し上げた。 とはいえ、利益を減少させる異常な項目もあった。 これらの要因から、フォード・モーターの利益は、その根本的な収益性を示す合理的に保守的なガイドであると我々は考える。 この点を考慮すると、私たちはリスクを十分に理解していない限り、株式投資を検討することはないだろう。 私たちが調査を行ったところ、フォード・モーターに4つの警告サイン（1つは私たちを少し不快にさせる！）が見つかりました。

フォード・モーターについては、その業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に注目してきた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高ければ、優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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