リコールと政策転換にもかかわらず、記録的な第3四半期のEV販売でフォード（F）が5.2％上昇した理由

• 先週、フォード・モーター・カンパニーは、2025年第3四半期の米国販売台数が過去最高を記録したと発表した。連邦政府のEV税額控除が失効し、ステアリングコラムの欠陥により11万5,000台以上のトラックに影響を及ぼすリコールが発表されたにもかかわらず、電気自動車の販売台数は過去最高を記録した。
• フォードのマスタングMach-EとF-150ライトニングピックアップの旺盛な需要は、経営上の逆風とは対照的であり、レガシー車と電気自動車のミックスが、市場の方針が変化する中で、いかに同社の経営上の焦点と回復力に影響を及ぼしているかを浮き彫りにしている。
• 政策変更やリコールが相次ぐ中、フォードの第3四半期の堅調なEV販売が、今後の同社の投資シナリオをどのように形作るかを検証する。

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フォード・モーター投資物語

今、フォードの株主になるには、同社がEVとレガシー車の混合戦略を適応させながら、大きなコスト面の逆風と規制政策の変化を乗り切る能力に確信を持つ必要がある。連邦政府によるEV税額控除の終了と大型トラックのリコールは、政策変動とレガシー車の保証コストに関連するリスクを浮き彫りにしている。現時点では、リコールはヘッドラインの出来事ではあるが、フォードの中核事業のカタリストや短期的な経営軌道に重大な変化をもたらすものではないと思われる。

こうした動きに直結する最近の発表としては、フォードが8月に電気自動車の効率性と収益性の向上を目的とした新しいユニバーサルEVプラットフォームと生産システムを発表したことが挙げられる。この軸足は、米国で生産される次世代EVとハイブリッド車への同社の継続的なシフトをサポートするもので、消費者需要の変化と、投入コストと規制リスクに関連するマージン圧力の先鋭化の両方に対応する可能性がある。 しかし、投資家は、関税とサプライチェーンのシフトによる持続的なコスト圧力が依然として主要なリスクであることを念頭に置く必要がある。

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フォード・モーターの予測から、フェアバリューは10.96ドルとなり、現在価格から10%のダウンサイドとなる。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティによるフォード株の12種類のフェアバリュー予想は、1株当たり8.00米ドルから14.34米ドルの範囲で、大きく異なる見通しを反映している。継続する関税関連のコスト逆風を考慮し、これらの見解がフォードの利益改善と回復力に対する期待にどう合致するかを検討する必要がある。

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