モービルアイ・グローバル社（NASDAQ:MBLY）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、先月43％の株価下落という打撃を受けた。 長期的な株主にとっては、先月は59％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。
株価が大幅に下落したとはいえ、モービルアイ・グローバルの株価対売上高比率（PER）は7倍であり、米国の自動車部品業界のほぼ半数の企業のPERが0.7倍以下であることを考えれば、モービルアイ・グローバルは避けるべき銘柄だと考えるのも無理はない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
モービルアイ・グローバルの最近の業績はどうなっているか？
モービルアイ・グローバルの収益が最近後退している一方で、ほとんどの他社はプラスの収益成長を見せているため、モービルアイ・グローバルの業績はもっと良くなっている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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P/Sレシオを正当化するためには、モービルアイ・グローバルは業界を大きく上回る卓越した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが4.3％減少するという不満の残る結果となった。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績には不満が残るものの、全体としては33％の増収という素晴らしい結果を残している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の増収は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率29％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率17％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
これを考慮すれば、モービルアイ・グローバルのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
株価の大幅な下落は、モービルアイ・グローバルの非常に高いP/Sを萎ませることはほとんどない。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
予想通り、モービルアイ・グローバルのアナリスト予想を調べたところ、優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが分かった。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした収益見通しの高さが株価を支えているはずだ。
とはいえ、 モービルアイ・グローバルは 当社の投資分析 で1つの警告サインを示して いるため、注意が必要だ。
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