マレーシア製錬公社（KLSE:MSC）は危険な投資か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、マレーシア製錬公社（KLSE:MSC）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これら15銘柄のアメリカ株は、その恩恵を受ける準備が整っている。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金は、事業が新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を一緒に見ることです。

Malaysia Smelting Corporation Berhadの負債額は？

下の図をクリックすると過去の数字が見られますが、2025年6月現在、Malaysia Smelting Corporation Berhadは4億6,990万リンギットの負債を抱えており、1年間で3億7,670万リンギットの増加となっています。 しかし、1億8,570万リンギットの現金準備金があるため、純負債は約2億8,420万リンギットと少なくなっている。

Malaysia Smelting Corporation Berhadのバランスシートは健全か？

直近の貸借対照表を見ると、Malaysia Smelting Corporation Berhadには、1年以内に返済期限が到来する6億1,820万リンギットの負債と、それ以降に返済期限が到来する9,360万リンギットの負債があることがわかる。 一方、1億8,570万リンギットの現金と5,910万リンギットの12ヶ月以内に返済期限の到来する債権がある。 つまり、合計4億6,710万リンギットの負債が、現金と短期債権を合計したものより多い。

マレーシア製錬公社は11億2000万リンギットの価値があるため、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしているという兆候には、ぜひ目を光らせておきたい。

Malaysia Smelting Corporation Berhadの最新分析を見る

企業の収益に対する負債を評価するため、純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレスト・カバー）で割って計算する。 このように、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

マレーシア・スメルティング・コーポレーション・ベルハドのEBITDAに対する純負債の比率（1.8）は緩やかで、負債に関しては慎重であることを示している。 また、EBITが支払利息の16.6倍というのは、負債の負担が孔雀の羽のように軽いことを意味する。 重要なのは、マレーシア製錬公社が過去12ヶ月間にEBITを47％増加させたことであり、この成長によって負債を処理しやすくなっていることだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、Malaysia Smelting Corporation Berhadが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 ですから、もしあなたが将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、Malaysia Smelting Corporation Berhadは、EBITの77%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

嬉しいことに、マレーシア製錬公社（Malaysia Smelting Corporation Berhad）の見事な利子カバー率は、同社が負債に対して優位に立っていることを示唆している。 また、EBIT成長率もその印象を裏付けている！ ズームアウトしてみると、Malaysia Smelting Corporation Berhadは負債をかなり合理的に使っているようだ。 負債にはリスクが伴うが、賢く使えば、株主資本に対する高いリターンをもたらすこともある。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、Malaysia Smelting Corporation Berhadに投資する前に知っておくべき警告を1つ発見した。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。