株価25％下落の後、RENOVA, Inc.

一部の株主にとっては残念なことだが、レノバ・インク（東証：9519）の株価はこの30日間で25％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的な株主にとっては、この1ヶ月で54％の株価下落が確定し、忘れられない1年となった。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の再生可能エネルギー業界のPER（株価収益率）の中央値が約0.8倍である中、RENOVAの0.9倍というPERが注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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RENOVAの業績推移

最近の RENOVA の収益は他社を上回るペースで上昇しており、RENOVA にとって有利な状況となっている。 好調な収益実績が衰えると予想する向きが多いため、P/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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収益成長指標はP/Sについて何を語っているか？

RENOVAのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに72％の異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計159％の収益成長も達成したことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間は年率17％の増収が見込まれている。 業界は年率6.5％しか伸びないと予測されているため、同社はより強い収益が期待できる。

この点を考慮すると、RENOVAのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

要点

RENOVAの株価暴落後、そのP/Sは業界のP/S中央値にしがみついているに過ぎない。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

RENOVAは現在、予想収益成長率が業界全体より高いため、予想P/Sより低い水準で取引されている。 業界を上回る成長率という強い収益見通しを見るとき、この数字にまつわる潜在的な不確実性がP/Sレシオに若干の圧力をかけていると考えるしかない。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。

意見をまとめる前に、RENOVAの注意すべき2つの兆候を発見した。

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