アースインフィニティ（東証：7692）の株価は26％上昇したが、その事業はまだ追いついていない

アース・インフィニティ株式会社(TSE:7692)の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 しかし、株価は過去12ヶ月でまだ8.7％下落しているため、先月の利益は株主を丸儲けさせるには十分ではなかった。

日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 ただし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、妥当かどうかはさらに調査が必要だ。

例えば、アースインフィニティは最近業績が悪化している。 この先も同社が他社を圧倒すると予想する人が多いから、PERが暴落しないのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

Earth InfinityLtdのように急なPERを見て本当に安心できるのは、同社の成長が市場を明らかに上回る軌道にあるときだけだろう。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは24％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の利益も全体で80％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。

今後12ヶ月で10％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは、悲観的なものである。

これを考えると、アースインフィニティーのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、直近の業績が示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 PERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

最終結論

アースインフィニティのPERは、先月までの株価と同様に高水準で推移している。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

アース・インフィニティ・リミテッドについて調べたところ、中期的な業績の縮小は、市場が成長することを考えると、その高いPERに我々が予想したほどの影響を与えていないことがわかった。 今現在、この業績がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

次の一歩を踏み出す前に、アース・インフィニティの4つの警告サイン（2つはちょっと気になる！）を知っておこう。

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