一部の株主を悩ませているのが、SDSホールディングス株式会社（東証：1711）である。(TSE:1711)の株価は、ここ1ヶ月で33%も下落し、同社にとってひどい状況が続いている。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は長期にわたって5.3％下落している。
これほどの株価下落の後でも、SDSホールディングスの0.6倍の売上高株価収益率（または「P/S」）は、日本の再生可能エネルギー業界のP/S中央値とほぼ同じであるため、特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
SDS HOLDINGSLtd の最近の業績は？
SDS HOLDINGSLtdが昨年達成した収益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えている。 おそらく市場は、将来の収益実績がより広範な業界に追いつくことを期待しており、その結果、P/Sは期待通りに推移している。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望み、まだ好意的でないうちに株を手に入れる可能性がある。
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SDS HOLDINGSLtdのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに22％の異例の利益をもたらした。 直近の3年間も、短期的な驚異的な業績も手伝って、全体として信じられないほどの増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
今後12ヶ月で15％の成長しか見込めない業界と比較すると、最近の中期的な年率換算の収益実績に基づく同社の勢いはより強い。
この情報により、SDS HOLDINGSLtdが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
SDS HOLDINGSLtdのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
SDS HOLDINGSLtdの株価は崖から落ちているため、P/Sは再生可能エネルギー業界の他の企業と並んでいるように見える。 通常、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価売上高比率から十分に読み取ることができる。
驚いたことに、SDS HOLDINGSLtdは、3年間の収益動向が現在の業界予想よりも良好であることから、我々が予想したほどP/Sに寄与していないことを明らかにした。 業界よりも速い成長率で強い収益が見られる場合、潜在的なリスクがP/Sレシオを圧迫しているとしか考えられない。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、SDS HOLDINGSLtdの注意すべき兆候を3つ 挙げてみた（ 1つは少し気になる）。
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