34％減だが、栗林汽船 (株) (東証:9171) は見た目より危険かもしれない。栗林汽船 (TSE:9171) は見た目より危険かもしれない

一部の株主にとって残念なことに、栗林汽船株式会社（東証：9171）の株価はこの30日間で34％も急落した。(東証:9171)の株価は過去30日間で34％下落し、最近の痛みを長引かせている。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は24％下落した。

株価は大幅に下落したが、栗林汽船の株価収益率（PER）4.6倍は、約半数の企業がPER14倍を超え、PER21倍以上さえよくある日本の市場と比べれば、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

一例として、栗林汽船の業績はここ1年で悪化しており、決して理想的とは言えない。 PERが低いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体のパフォーマンスを下回らないよう十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は株価の先行きを楽観視しているのかもしれない。

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栗林汽船の成長トレンドは？

栗林汽船のPERは、非常に低い成長率、あるいは収益低下、そして重要なことだが市場よりもはるかに悪いパフォーマンスを出すと予想される企業の典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは8.6％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでも、EPSは3年前と比べて149％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、年率換算で明らかに魅力的であることがわかる。

この点を考慮すると、栗林汽船のPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、栗林汽船が最近の成長率を維持できるとは考えていないようだ。

最終結論

栗林汽船の株価は急落し、PERは地面につくほど低くなった。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

栗林汽船を検証した結果、3年間の業績トレンドは、現在の市場予想よりも良好に見えることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 この好業績に見合うPERを妨げている、収益に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

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