タカセ（東証：9087）の業績を取り巻く懸念材料

タカセ（東証：9087）の健全な利益数値は、投資家にとってサプライズを含むものではなかった。 株主は、法定利益の数字以外にもいくつかの懸念材料に気づいたと思われる。

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異常な税務状況

タカセは9,000万円の税制優遇を受けている。 通常、企業は税制優遇を受けるよりも税金を納めることが多いため、これは意義のあることだ。 税制上の優遇措置を受けることは、それだけでも明らかに良いことである。 しかし、このような税制優遇措置は計上された年にしか影響を及ぼさず、その性質上、一回限りのものであることが多いという点に問題がある。 税制優遇措置が繰り返されない可能性が高い場合、少なくとも力強い成長がない限り、法定利益の水準は下がると予想される。 そのため、税制優遇を受けることは素晴らしいことだが、法定利益が事業の持続可能な収益力を過大評価するリスクの増加を意味する傾向がある。

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タカセの利益パフォーマンスについての見解

タカセは前回のレポートで、税金を支払ったのではなく、税制上の優遇措置を受けたと報告している。 そのため、この税効果分を含んだ利益実績は、持続可能な利益水準を示す良い目安にはならないと思われる。 このため、タカセの法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性がある。 しかし明るい面もあり、一株当たり利益は過去3年間、非常に素晴らしいペースで伸びている。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要があるだろう。 そのため、この銘柄をより深く知りたいのであれば、直面しているリスクを考慮することが極めて重要である。 投資リスクの観点から、高瀬産業には2つの警告サインがある 。

このノートでは、高瀬産業の利益の本質を明らかにする一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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