トナミホールディングス株式会社トナミホールディングス(株) (東証:9070)の株価が26%上昇、投資家の悲観的な見方が予想より少なかったため

トナミホールディングス株式会社(トナミホールディングス株式会社（東証：9070）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 この30日間で、年間上昇率は25％となった。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、トナミホールディングスの株価収益率（PER）12.8倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比較すると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

例えば、トナミホールディングスの最近の業績後退は、考えるべき材料だろう。 PERが控えめなのは、投資家が同社が近い将来、市場全体と肩を並べるだけの業績を上げるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしこの会社が好きなら、少なくともそうであることを望み、まだ好感されていないうちに株を手に入れる可能性があるだろう。

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成長指標が示すPERとは？

トナミホールディングスのようなPERが妥当であるとみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

直近1年間の業績を振り返ってみると、同社の利益は12％減少している。 過去3年間を見ても、EPSは26％も縮小している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

この中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想11％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

このような情報から、トナミホールディングスが市場とほぼ同じPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績動向の継続はいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最後に

トナミホールディングスの株価は最近勢いがあり、PER水準は市場水準に近づいている。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

トナミホールディングスの直近の業績が中期的に減少傾向にあることから、現在のPERは予想よりも高い水準で取引されていることが分かった。 業績が逆行し、市場予想を下回ると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 足元の中期的な状況が改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは難しい。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 トナミホールディングスのバランスシート分析（無料）をご覧ください。

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