小田急電鉄株式会社（東証：9007）の株価が28％上昇。(小田急電鉄株式会社（東証：9007）の株価は28％上昇したが、その価格と事業はまだ市場に遅れをとっている。

小田急電鉄株式会社。(小田急電鉄株式会社（東証：9007）の株主は、株価が28％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮するだろう。 全ての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で23％下落しており、非常に残念だからだ。

これだけ株価が急騰しても、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER6.3倍の小田急電鉄は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

小田急電鉄はここ最近、他社を凌駕する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いことが、PERを押し下げているのかもしれない。 小田急電鉄が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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小田急電鉄に成長はあるのか？

PERを正当化するためには、小田急電鉄は市場を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

直近1年間の収益成長率を見ると、110％増という驚異的な伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言ってよい。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリスト3名の予想では、今後3年間の利益成長率は年率28％減となり、マイナス圏に突入する。 市場が年率9.4％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

小田急電鉄が市場より低いPERで取引されているのは、このような情報があるからだ。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 小田急電鉄の収益性が改善されなければ、PERはさらに低下する可能性がある。

最後に

小田急電鉄の株価が低迷から抜け出すには、PERがさらに上昇する必要がある。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者が同社についてどう考えているかが分かることもある。

案の定、小田急電鉄のアナリスト予想を調べたところ、収益縮小見通しが低PERの一因であることが判明した。 今のところ、株主は低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

小田急電鉄のパレードに水を差したくはないが、注意すべき3つの警告サインも見つけた。

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