ソフトバンク・グループ (東証:9984) 成長でも価格でも業界に遅れをとっていない

日本の無線通信業界のP/S（株価純資産倍率）中央値が同程度である中、ソフトバンクグループ( 株)（東証:9984）のP/S（株価純資産倍率）1.9倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾かもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

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ソフトバンクグループのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ソフトバンクグループの最近の収益成長は業界並みである。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家がこの緩やかな収益実績が続くと考えているからだろう。 同社が好きなら、少なくともこの水準が維持されることを望むだろう。

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ソフトバンクグループの収益成長は予測されているか？

ソフトバンクグループのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は5.8％の価値ある増加を記録している。 直近の業績が堅調だったということは、過去3年間でも合計17％の増収を達成できたことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率4.7％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年間6.2％の成長予測に似ている。

この点を考慮すると、ソフトバンクグループのP/Sが同業他社と拮抗しているのも納得がいく。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安心感を抱いているようだ。

ソフトバンク・グループのP/Sから何を学ぶか？

一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

ソフトバンク・グループの収益成長率が他の業界と同等であることから、ソフトバンク・グループは適切なP/Sを維持していることが分かる。 現段階では、投資家は収益が改善または悪化する可能性は、P/Sを上下方向に押し上げるほど大きくないと見ている。 すべての状況が一定であれば、株価が大幅に変動する可能性はかなり低い。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、ソフトバンクグループの注意すべき兆候を4つ挙げて みた（ 2つは少し気になる）。

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