市場参加者がソフトバンク・グループ(株) (東証:9984)の収益を認識し、株価を27%上昇させる

ソフトバンク・グループ(東証:9984) の株価は、不安定な時期を経て27％上昇し、実に印象的な月となった。 悪いニュースは、過去30日間で株価が回復した後でも、株主は昨年比で約4.6％水面下にいることだ。

株価は急騰しているが、ソフトバンクグループのPER（株価純資産倍率）1.9倍は、日本の無線通信業界のPER（株価純資産倍率）中央値が1.8倍であることと比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受ける準備が整っている。

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ソフトバンクグループの最近の業績は？

ソフトバンクグループの最近の収益成長は業界並みである。 多くの人が、平凡な収益実績が続くと予想しており、それがP/Sレシオを抑制しているようだ。 もしそうなら、少なくとも既存株主は現在の株価で眠れなくなることはないだろう。

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ソフトバンクグループの収益成長の傾向は？

ソフトバンクグループのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動しているときだけだ。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が7.2%増加した。 また、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して全体で16％増加している。 というわけで、同社がこの間、実際に収益を伸ばすという良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

展望に目を向けると、同社に注目している11人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年5.6％の成長が見込まれる。 業界では年率6.4％の成長が予測されているため、同社はそれに匹敵する収益を上げることができる。

これを考えると、ソフトバンク・グループのP/Sが他の大多数の企業と同水準であることは理解できる。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ちこたえることに安住しているようだ。

要点

ソフトバンクグループは、株価が堅調に上昇したことで、P/Sが同業他社と並ぶようになり、人気が回復しているようだ。 株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

ソフトバンク・グループの売上高成長率予測を見ると、両指標とも業界平均に近いため、P/Sはほぼ予想通りである。 現段階では、投資家は収益が改善または悪化する可能性は、P/Sを上下方向に押し上げるほど大きくないと見ている。 こうした状況に変化がない限り、この水準で株価を支え続けるだろう。

加えて、ソフトバンク・グループに関して我々が発見した4つの警告サイン（不快感を抱かせる2つを含む）についても学ぶべきである。

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