株式会社U-NEXTホールディングス（東証：9418）の株価は32％上昇したが、その事業はまだ追いついていない

株式会社U-NEXTホールディングス。(株式会社U-NEXTホールディングス（東証：9418）の株価は、不安定な時期を経て、今月は実に32％上昇した。 この30日間で、年間上昇率は56％に達した。

これだけ株価が急騰すると、U-NEXTホールディングスの株価収益率（PER）21.6倍は、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍以下もよくある日本の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

U-NEXTホールディングスは、他の企業よりも業績を伸ばしている。 好業績が続くと予想している人が多いようで、PERが上がっている。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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U-NEXT HOLDINGSLtdの成長は十分か？

U-NEXT HOLDINGSLtdのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという固有の前提があります。

昨年度の利益成長率を見てみると、同社は52％増という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で85％上昇している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

今後の見通しだが、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後1年間で3.4％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の11％成長予測よりも大幅に低い。

これを考慮すると、U-NEXTホールディングスのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

最終結論

株価の高騰により、U-NEXTホールディングスのPERも急騰している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を過信するのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかがよく分かる。

U-NEXT HOLDINGSLtd のアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが高PERに影響を与えていないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場成長率を下回る場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

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