ヴィジョンズ (TSE:9416) の株主は、法定利益よりもっと深く掘り下げることを望むかもしれない

ビジョン・インク（東証：9416 ）の健全な利益数字は、投資家にとってサプライズを含むものではなかった。 私たちは、株主が法定利益の数字以外のいくつかの懸念材料に気づいたと考えている。

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財務オタクなら既にご存知だろうが、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価する重要な指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数値を企業のその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的根拠がいくつかあることである。

2024年6月までの1年間で、ビジョンの発生率は0.23であった。 したがって、フリー・キャッシュフローが法定利益を大幅に下回っていることがわかる。 つまり、フリーキャッシュフローは18億円であり、報告されている利益32億円を大きく下回っている。 フリー・キャッシュ・フローは会計上の利益よりも変動が大きいことが多いため、来年は回復する可能性がある。 ヴィジョンの株主にとってプラスとなるのは、発生比率が昨年大幅に改善したことであり、将来的にはより強力なキャッシュコンバージョンに戻る可能性があると考える根拠となる。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージョンの強化を期待しているかもしれない。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

ビジョンの収益性についての見解

ビジョンの過去12ヶ月の発生比率は、現金転換が理想的でないことを意味し、それは私たちの収益に対する見方に関してはマイナスである。 従って、ビジョンの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 ヴィジョンをより深く理解したいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 そのために、ヴィジョンの株を買う前に知っておくべき2つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見した。

このノートでは、ビジョンの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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