ビジョン (東証:9416) 強力な利益は、いくつかの根本的な問題を隠している可能性がある

ヴィジョン・インク（東証：9416）の株価は、健全な業績を発表した後も急上昇しなかった。 我々の分析によれば、今回の決算には投資家が警戒すべきいくつかの懸念材料がある。

ビジョンに関する最新の分析をご覧ください。

ビジョン社の収益に対するキャッシュフローの検証

企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される1つの主要な財務比率は、発生率である。この比率は、分かりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年12月までの1年間で、ビジョンの発生率は0.23であった。 残念ながら、これはフリー・キャッシュ・フローが報告された利益を大幅に下回っていることを意味する。 つまり、2024年12月期のフリーキャッシュフローは20億円であり、報告されている利益33.8億円を大きく下回っている。 ヴィジョンの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去12ヶ月間減少していたため、間違いなく来年の回復を期待していることだろう。 株主にとって朗報なのは、ビジョンの発生率は昨年はかなり改善されていたことで、今年の悪い数値は単に利益とFCFの短期的なミスマッチのケースかもしれない。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージョンの強化を期待しているかもしれない。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

ビジョンの利益パフォーマンスに関する当社の見解

ビジョンの過去12ヶ月の発生比率は、現金変換が理想的でないことを意味し、その収益に関する我々の見解に関してはマイナスである。 このため、ビジョンの法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要因以外も考慮することが不可欠だ。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 その一助として、Visionの株を購入する前に注意すべき2つの警告サイン（1つは深刻な可能性がある！）を発見した。

今日は、ビジョンの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインしてみた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを良好なビジネス経済性の表れと考える人も多いでしょうし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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