エキサイトホールディングス(東証:5571)の28%株価急落に投資家が驚いてはいけない理由

一部の株主には残念なことだが、エキサイトホールディングス（東証：5571）の株価はこの30日間で28％も急落した。(東証:5571)の株価は過去30日間で28%も急落し、最近の痛みを長引かせている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在37％の株価下落の上に座っている。

株価の大幅下落にもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER8.1倍のエキサイト・ホールディングスはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

例えば、エキサイト・ホールディングスの業績が最近悪化していることを考えてみよう。 PERが低いのは、投資家が近い将来、同社が市場全体のパフォーマンスを下回らないように十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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エキサイトホールディングスに成長はあるか？

PERを正当化するためには、エキサイト・ホールディングスは市場を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が29％減少し、悔しい結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは35％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

今後12ヶ月で9.8％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的なものだ。

このことから、エキサイト・ホールディングスのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、業績の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくく、株主の失望を招く可能性がある。 同社が収益性を改善できなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

エキサイトホールディングスのPERから何を学ぶか？

エキサイトホールディングスのPERは、株価とともに暴落している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。

予想通り、エキサイト・ホールディングスを調査したところ、中期的な収益の縮小が低PERの一因であることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に強く動くとは考えにくい。

投資リスクは常につきまとうものである。 エキサイト・ホールディングスには3つの警告サインがある。

もちろん、エキサイトホールディングスより優れた銘柄を見つけることもできるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。

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