株式会社インターネットイニシアティブ（TSE:3774）の業績が投資家の注目を集める

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）11倍を下回っている中、PER23.4倍の株式会社インターネットイニシアティブ（東証：3774）は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、この15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

インターネットイニシアティブジャパンの最近の業績成長は、マーケットと一致している。 平凡な業績がポジティブに強まることを期待する向きが多いため、PERの下落が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。

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インターネットイニシアティブの成長トレンドは？

インターネットイニシアティブジャパンのPERのように急なPERを見るのが本当に心地よいのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は9.7％の増益を達成した。 これは、過去3年間でEPSが合計37％増加した優れた前期の実績に裏打ちされたものだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年17％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年9.7％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

これを考慮すれば、インターネットイニシアティブのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最後に

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

インターネットイニシアティブが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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