英和コーポレーション（東証:9857）の画面は良好だが、キャッチがあるかもしれない

英和コーポレーション（東証:9857）の株価収益率（PER）8倍は、約半数の企業がPER15倍以上、さらにはPER24倍以上の企業も少なくない日本の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、このPERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

英和は最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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英和に成長はあるのか？

英和のようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに53％の例外的な利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で87％上昇した。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は11％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

このような情報により、英和が市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

要点

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

英和の直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在のPERは予想よりもかなり低い。 市場予測を上回る成長率で好調な業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけていると考えられる。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

また、英和には考慮すべき2つの警告的兆候が見られることも注目に値する。

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