一部の株主にとって残念なことに、アルメディオ社（東証：7859）の株価は過去30日間で48％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 過去12ヶ月を振り返ってみると、株価は10％上昇し、堅実なパフォーマンスを見せている。
これだけ株価が下がっても、日本のエレクトロニクス業界のPERの中央値が0.6倍程度であることを考えると、アルメディオのPER0.8倍は注目に値しないと考える人は多いだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
アルメディオの業績推移
アルメディオは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 おそらく市場は、将来の収益が先細りになると予想しており、それがP/Sの上昇を抑えているのだろう。 アルメディオに強気な人たちは、そうならないことを願っているだろう。
アナリストの予測はないが、アルメディオの業績、収益、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように仕向けているかを知ることができる。収益予測はP/Sレシオと一致するか？
アルメディオのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なのは業界並みの業績であることだ。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は134％という驚異的な伸びを記録している。 目を見張ることに、3年間の収益成長は、過去12ヶ月間の収益成長のおかげもあって、数桁も膨れ上がっている。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
業界の1年成長率予想7.0％と比較すると、直近の中期的な収益軌道は際立って魅力的だ
これを考えると、アルメディオのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
アルメディオのP/Sに関する結論
株価が崖っぷちまで下落しているアルメディオのP/Sは、他のエレクトロニクス業界と同水準にあるように見える。 売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
過去3年間の収益成長率が現在の業界見通しよりも高いことを考慮すると、アルメディオのPERが他の業界と同水準になるとは考えにくい。 同社が直面する潜在的なリスクが、予想より低いP/Sの一因であると考えるのは妥当だろう。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。
とはいえ、アルメディオは我々の投資分析で4つの警告サインを示しており、そのうちの2つは我々を不安にさせるものである。
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