栄電子(株) (東証:7567)の株価は株主還元へのリスクを高めている

栄電子 （東証:7567）のPER（株価収益率）0.3倍は、PERの中央値が約0.6倍である日本のエレクトロニクス業界の企業としては、かなり「中道」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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栄エレクトロニクスの最近の業績はどうなっているか？

一例として、サカエエレクトロニクスの売上高はここ1年で悪化しており、これは理想的とは言えない。 おそらく投資家は、最近の収益実績は業界と同レベルを維持するのに十分であり、P/Sが低下するのを防いでいると考えている。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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栄電子の収益成長トレンドは？

栄エレクトロニクスのような P/S を見て安心できるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は28％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 3年間の収益成長率は合計で6.3％であり、長期的には好調であった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長率は同社にとってほぼ立派なものだったと言える。

今後12ヶ月間で7.8％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績からすると、同社の勢いは弱くなっている。

この点を考慮すると、栄電子のP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 最近の収益トレンドが継続すれば、いずれ株価は下落する可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

栄電子のP/Sは投資家にとって何を意味するか？

一般的に、私たちは株価売上高倍率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

栄電子の平均P/Sは、最近の3年間の成長率が業界予測より低いため、少し意外である。 業界成長率を下回る低調な収益が確認された場合、株価が下落し、P/S が予想と同レベルに戻るリスクがあると思われる。 最近の中期的な状況が改善しない限り、現在の株価をフェアバリューと認めるのは難しい。

また、サカエ電子について、考慮すべき4つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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